Curva S del crecimiento: cuándo empezar la siguiente curva

En una frase: todo negocio recorre una curva S: arranque lento, crecimiento acelerado y desaceleración. La siguiente curva se empieza durante el crecimiento, en la ventana de la innovación, porque si se espera a la desaceleración la empresa cae en el valle de la muerte. Forma parte de la Decisión de Estrategia de Scaling Up.

El mejor año de una empresa suele ser el más peligroso. Las ventas suben, el margen mejora y nadie quiere distraerse con proyectos nuevos. Justo ahí la curva empieza a aplanarse sin que se note en el estado de resultados. Cuando se nota, el dinero y la energía para construir la siguiente curva ya son más escasos.

Actualizado: 9 de octubre de 2026.

¿Qué es la curva S del crecimiento?

Es la forma que toma el desempeño de un negocio a lo largo del tiempo. Richard Foster, de McKinsey, la popularizó para la tecnología en Innovation: The Attacker's Advantage (1986). Charles Handy la llevó a las empresas y a las personas como la "curva sigmoide" en The Empty Raincoat (1994) y The Second Curve (2015). Su idea central: la segunda curva se empieza antes de que la primera llegue a su punto más alto, cuando todavía hay tiempo, recursos y energía.

La curva tiene tres tramos:

• Arranque. Mucha inversión en capacidades y poca rentabilidad. La curva casi no sube.
• Crecimiento. El negocio toma tracción, la pendiente aumenta y el margen mejora.
• Desaceleración. Se sigue creciendo, cada vez más lento. La rentabilidad puede seguir alta, y eso esconde el problema.

La ventana de la innovación: cuándo empezar la siguiente curva

La ventana de la innovación es el tramo final del crecimiento, antes de que la curva se aplane. Ahí la empresa tiene caja, margen y un equipo con confianza para invertir en lo nuevo sin poner en riesgo lo que ya funciona.

La ventana se cierra en la desaceleración. Cuando el equipo siente la necesidad de innovar, la ventana suele estar cerrándose, porque los recursos ya se están yendo a defender el negocio actual. En la planeación anual lo revisamos con una pregunta directa: si el producto principal dejara de crecer el próximo año, ¿qué curva tiene ya empezada la empresa?

El valle de la muerte: el costo de llegar tarde

El valle de la muerte es la caída de productividad y de margen mientras la empresa construye capacidades nuevas: maquinaria, talento, sistemas, conocimiento. La inversión sale antes de que llegue el retorno, y la caja se vuelve frágil.

Toda segunda curva pasa por un valle; lo que cambia es su profundidad. Si la siguiente curva se empieza en la ventana, la primera todavía financia el valle y la caída es corta. Si se empieza en la desaceleración, el valle coincide con la caída del negocio principal y puede durar años.

El error más común en ese momento es regresar a lo conocido y abandonar la nueva curva a medio camino.

Netflix: la segunda curva empezada a tiempo

Netflix nació en 1997 como servicio de renta de DVD por correo. En 2007, con ese negocio todavía creciendo, lanzó el streaming como un extra para sus suscriptores. Esa fue su segunda curva, empezada dentro de la ventana.

El valle llegó en 2011. La empresa separó y subió los precios de DVD y streaming, y en el tercer trimestre perdió unos 800,000 suscriptores en Estados Unidos. Netflix sostuvo la segunda curva. El streaming se volvió el negocio, y el 29 de septiembre de 2023 la empresa envió su último DVD por correo.

Fuentes: Amber Neely, "Netflix is ending mailed DVD service after 25 years", AppleInsider (2023); Netflix, carta a los accionistas del tercer trimestre de 2011.

Así lo trabajamos en ALLAGIS

En la sesión de planeación ubicamos cada línea de negocio en su curva y lo cruzamos con la Decisión de Efectivo: cuánto valle puede pagar la empresa con lo que genera hoy. Las curvas nuevas se trabajan en cuatro pasos:

1. Escuchar. Qué necesidad del cliente no está cubierta todavía.
2. Diseñar. Una oferta mínima para probar si el mercado la acepta.
3. Experimentar. Equivocarse rápido y barato, y ajustar.
4. Implementar. Escalar lo que funcionó, con dueño y KPIs en el ritmo de reuniones.

El White Space y la estrategia del Océano Azul ayudan a encontrar dónde construir esa siguiente curva.

Errores comunes con la curva S

• Leer el margen alto como señal de salud. En la desaceleración la rentabilidad puede subir mientras el crecimiento se apaga.
• Esperar a sentir la necesidad. Para entonces la ventana suele estar cerrándose.
• No presupuestar el valle. Toda curva nueva cuesta antes de pagar; sin efectivo planificado, se abandona a medio camino.
• Medir lo nuevo con la vara de lo viejo. Una curva que arranca no puede tener el margen del negocio maduro desde el primer trimestre.

Lo que puedes hacer el lunes

• Dibuja con tu equipo la curva de cada línea de negocio de los últimos cinco años y márcala en arranque, crecimiento o desaceleración.
• Para la línea principal, pregunta qué curva nueva está empezada y cuánto valle puede financiar la empresa hoy.
• Si no hay ninguna, escoge una necesidad del cliente para escuchar y diseñar este trimestre.

Preguntas frecuentes

¿Cuál es la diferencia entre la ventana de la innovación y el valle de la muerte?
La ventana es el momento de empezar la siguiente curva, al final del crecimiento. El valle es la caída de productividad y margen mientras se construye. Empezar en la ventana hace el valle más corto.

¿La curva S aplica a una empresa mediana?
Sí. Aplica a cada producto, cada mercado y a la empresa completa. En una empresa mediana suele verse primero en la línea que más vende.

¿Cada cuánto se revisa?
Una vez al año en la planeación anual, y cada trimestre con los KPIs de las curvas nuevas.

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¿En qué tramo de la curva está hoy la línea que más vende tu empresa? En ALLAGIS acompañamos a equipos de liderazgo a planear la siguiente curva con la metodología Scaling Up. Empieza por las Growth Tools de Scaling Up.

José Muñoz, fundador de ALLAGIS y Senior Coach de Scaling Up.